2009年1月30日 星期五

華倫‧巴菲特(Warren E. Buffett)

有人說他是世界最偉大的價值型投資人(value investor)。

巴菲特的名言佳句

省思錄

‧美國第二巨富華倫‧巴菲特(Warren Buf-fett)懷著感恩的心,說:「個人認為,我賺得的財富中,社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方,你會發現,置身於錯誤的地方,我將難以一展長才,三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作,對於我做得很好的事情,給了高得不成比例的獎賞。」

閱讀筆記

‧和班傑明‧葛雷姆(Benjamin Graham)的關係:
巴菲特在哥倫比亞大學求學時,受教於班傑明‧葛雷姆(Benjamin Graham)。順便一提,在班傑明‧葛雷姆(Benjamin Graham)二十二年的教學生涯中,只有巴菲特這名學生得過A+。班傑明‧葛雷姆(Benjamin Graham)巴兩個非常重要的概念教給巴菲特,直到今天他依然奉行不渝。第一個是「市場先生」(Mr. Market)的比喻,第二個是買進價格一定要留有安全邊際(margin of safety)

價值型投資法(value investing)這種技術,是 班傑明‧葛雷姆(Benjamin Graham)和戴夫‧杜德(Dave Dodd)半個世紀前在《證券分析》(Security Analysis)一書中率先提倡的,而且華倫‧巴菲特(Warren Buffett)將近四十年來始終奉行不悖。價值型投資法主要是在股票市場上的價格和價值有所出入時採取行動,就好比尋找只賣40分的1元鈔票。

巴菲特搖身而為當代的傳奇人物,不是沒有道理的──個性樸實無華,講話率直無隱,平易近人,談到投資,經綸滿腹,全神貫注。更叫人刮目相看的是,他徹底沉浸在日常所做事情帶來的挑戰之中,樂此不疲。
投資之所以有趣,在於不管一個人的年齡如何,都能激起像巴菲特那般持續不墜的 熱情

巴菲特喜歡容易理解的企業,因為它們的未來比較確定,現金流量(cash flow)比較容易預測。喜思糖果(See’s Candies)、內布拉斯加家具賣場(Nebraska Furniture Mart)、可口可樂,是他垂青的一些公司,因為它們經營十分穩定,現金流量(cash flow)盈餘容易預測,而且距今五十年可能還在做同樣的事。

‧巴菲特沒有從父母親那裡繼承一毛錢。單單經由投資,個人的財富已經超過400億美元。

‧巴菲特把錢投資到經常性成本低、成長潛力高、 市場占有率大、本益比(price-to-earnings ratio)低、價值被人低估的公司,成了世界上最成功的投資人。

「沒有一個人的紀錄比得上華倫‧巴菲特(Warren Buffett)。」《財星》(Fortune)雜誌的編輯傑瑞‧尤西姆(Jerry Useem)說。「在某種程度上,他和那些用盡心機一夜致富的人恰恰相反。而且,說來諷刺,這使他成了世界上第二富有的人。」( Top 25: Influential business leaders , CNN.com, March 29, 2005)

‧美國第二巨富華倫‧巴菲特(Warren Buffett)懷著感恩的心,說:「個人認為,我賺得的財富中,社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方,你會發現,置身於錯誤的地方,我將難以一展長才,三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作,對於我做得很好的事情,給了高得不成比例的獎賞。」

‧新知快遞 050328-01
四十年來,華倫‧巴菲特(Warren Buffett)柏克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway)經營成世界上最大和最成功的保險公司之一。一路走來,他在股票市場上的表現,傳譽近世,在企業治理(corporate governance)方面,也隱然為一方之重。

不過,現在三大洲的檢調單位正在調查 柏克夏的關係企業是否捲入一些大型保險公司編造財務報表的醜聞中,而且3月29日前必須回應澳洲主管機關的調查。巴菲特的公司必須為本身的誠信辯護,這種事情難得一見。(Investigation of Insurance Puts Buffett in a Spot-light, Timothy L. O'brien, The New York Times, Mar. 28, 2005)

‧傳奇性十足的 華爾街大師、同時也是知名億萬富翁華倫‧巴菲特的精神導師班傑明. 葛拉漢所發展出來的 價值投資策略,是 華爾街有史以來最值得信賴、最安全、也最成功的賺錢術。

「我相信只要使用一些技巧和幾個簡單的原則,就可以投資成功;重點是要掌握正確的投資原則,並且奉行不渝。」八十二歲的 葛拉漢對自己的一生下了這個結論。

事實證明,採用 葛拉漢價值投資法並奉為圭臬的幾位 華爾街投資明星,如華倫‧巴菲特、瑟斯.卡拉曼、艾文.卡恩等人,都因此而成為美國家喻戶曉的金融投資大師, 價值投資法的功力自是不容等閒視之。

  價值投資就是尋找價格「等同於或小於內在價值」的健全企業股票,而後長期持有,直到有充分理由把它們賣掉為止。 價值投資的原理原則可以運用在任何類型的證券上,包括特別股(preferred stock)、政府公債、公司債共同基金(mutual fund)等。

延伸閱讀

‧實體書:《巴菲特的24個智富策略》(How Buffett Does It: 24simple Investing Strategies From the world’s Greatest Value Investor),James Pardoe(詹姆斯.帕多)著,羅耀宗譯,美商麥格羅‧希爾(McGraw-Hill),2005年11月24日。


‧實體書:《葛拉漢的左腦巴菲特的右手:竄出渾沌市場的投資智慧》(How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett,羅倫斯.康寧漢著,羅耀宗譯,美商麥格羅‧希爾國際出版公司,2001年9月27日。

‧實體書:《華爾街操盤高手:百年來五位頂尖股市作手顛撲不破的獲利之道》(Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004〕,約翰‧波伊克著,羅耀宗、辛一立/譯,美商麥格羅‧希爾國際出版公司,2004年8月 。

‧實體書:《巴菲特寫給股東的信》(The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corpo-rate America,財訊公司譯行。

‧文章:華倫巴菲特的投資理財觀念(「上班族投資理財」部落格) 。

‧本站文章:美國四百富豪出列

‧網站:168巴菲特投資理財網

和巴菲特有關的人名或組織:
  • Buffett & Buffett 巴菲特父子合夥事業
  • Buffett & Son grocery 巴菲特父子雜貨店
  • Buffett Associates, Ltd, 巴菲特聯合有限公司(是否有更好的翻譯?)
  • Buffett Foundation, 巴菲特基金會
  • Buffett Group(formerly Graham Group) 巴菲特集團
  • Buffett Partnership, Ltd.: 巴菲特合夥事業有限公司
  • Buffett, Alice(aunt), 艾莉絲‧巴菲特
  • Buffett, Astrid(第二任妻子) 艾絲翠‧巴菲特
  • Buffett, Clarence(Uncle) 克萊倫斯‧巴菲特
  • Buffett, Devon Morse(媳婦) 迪鳳‧巴菲特
  • Buffett, Doris(sister), 多麗絲‧ 巴菲特
  • Buffett, Erica (彼得的養女) 艾莉卡‧巴菲特
  • Buffett, Ernest(grandfather), 恩尼斯‧巴菲特
  • Buffett, Evelyn Ketchum(曾祖母) 艾芙琳‧巴菲特
  • Buffett, Frank (great-uncle) 法蘭克‧巴菲特
  • Buffett, Fred Jr. "Fritz" (cousin) 小弗列德‧巴菲特
  • Buffett, Fred(uncle), 弗列德‧巴菲特
  • Buffett, Goerge (uncle) 喬治‧巴菲特
  • Buffett, Hannah Titus, 漢娜‧巴菲特
  • Buffett, Henrieta Duvall (祖母) 漢莉葉塔‧巴菲特
  • Buffett, Howard Graham(son), 霍華‧葛拉漢‧巴菲特
  • Buffett, Howard Graham, Jr. (孫子) 小霍華‧葛拉漢‧巴菲特
  • Buffett, Howard(father): 霍華‧巴菲特
  • Buffett, Jennifer Heil (媳婦) 珍妮佛‧巴菲特
  • Buffett, John, 約翰‧巴菲特
  • Buffett, Katherine "Katie" (aunt) 凱薩琳‧巴菲特
  • Buffett, Leila Stahl(mother): 麗拉‧巴菲特
  • Buffett, Marcia Sue Duncan (媳婦) 瑪西亞‧巴菲特
  • Buffett, Mary Lullo (媳婦) 瑪莉‧巴菲特
  • Buffett, Nicole (彼得的養女) 妮可‧巴菲特
  • Buffett, Pamela (cousin in law) 潘蜜拉‧巴菲特
  • Buffett, Peter(son), 彼得‧巴菲特
  • Buffett, Roberta "Bertie"(sister), 蘿貝塔‧巴菲特
  • Buffett, Sidney Homen(great-grandfather), 悉尼‧巴菲特
  • Buffett, Sklenicka & Co., 斯克萊尼卡巴菲特公司
  • Buffett, Susan Thomps(wife): 蘇珊‧巴菲特
  • Buffett, Susie(daughter), 蘇西‧巴菲特
  • Buffett, Warren Edward: 華倫‧巴菲特
  • Buffett, Zebulon (高祖父) 西布倫‧巴菲特
  • Buffett-Falk & Co., 巴菲特福克公司
  • Buffett-Holland 巴菲特賀蘭公司

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