* 選擇權交易中，相關的名詞有平價 (at-the-money)、溢價 (out- of-the-money)。一旦決定了內含價值 (intrinsic value)，折價與溢價選擇權的定義便相當單純。選擇權若有內含價值，便稱為折價選擇權，溢價選擇權則不具有內含價值（寰宇財務顧問公司譯按：選擇權沒有內含價值有兩種情況：一是履約價值不等於根本資產的價格，這是溢價；另一則是履約價格等於根本資產的價格，這是平價）。就買進選擇權來說，折價是指根本資產價格高於履約價格，就賣出選擇權來說，情況恰好相反。「平價」這個名詞通常用於選擇權最初出售時，是指選擇權的履約價格恰好訂在根本資產當時的價格。
* 一項選擇權在到期時如有實際價值，即表示「有利可圖」，而值得買主去行使其權利。亦即如為「買進選擇權」(call option)，其約定價格低於到期時之市價；或是「賣出選擇權」(put option)，約定價格高於市價時，皆叫「有利可圖」。
* 如為「買進選擇權」(call option)，則當市價低於約定價格，或如為「賣出選擇權」，其期貨市價高於約定價格時，稱之無「無利可圖」。舉例而言，如果玉米期貨的市價目前為每磅2美元，而「賣出選擇權」的約定價格為1.9美元，則顯然是「無利可圖」，差額為每磅0.1美元。一項選擇權在到期時如係「無利可圖」，則毫無價值可言，而買主也不會去行使權利。
2007年12月24日 星期一
2009年1月30日 星期五
華倫‧巴菲特（Warren E. Buffett）
有人說他是世界最偉大的價值型投資人（value investor）。
巴菲特的名言佳句
省思錄
‧美國第二巨富華倫‧巴菲特（Warren Buf-fett）懷著感恩的心，說：「個人認為，我賺得的財富中，社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方，你會發現，置身於錯誤的地方，我將難以一展長才，三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作，對於我做得很好的事情，給了高得不成比例的獎賞。」
閱讀筆記
‧和班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）的關係：
巴菲特在哥倫比亞大學求學時，受教於班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）。順便一提，在班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）二十二年的教學生涯中，只有巴菲特這名學生得過A+。班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）巴兩個非常重要的概念教給巴菲特，直到今天他依然奉行不渝。第一個是「市場先生」（Mr. Market）的比喻，第二個是買進價格一定要留有安全邊際（margin of safety）。
‧ 價值型投資法（value investing）這種技術，是 班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）和戴夫‧杜德（Dave Dodd）半個世紀前在《證券分析》（Security Analysis）一書中率先提倡的，而且華倫‧巴菲特（Warren Buffett）將近四十年來始終奉行不悖。價值型投資法主要是在股票市場上的價格和價值有所出入時採取行動，就好比尋找只賣40分的1元鈔票。
‧巴菲特搖身而為當代的傳奇人物，不是沒有道理的──個性樸實無華，講話率直無隱，平易近人，談到投資，經綸滿腹，全神貫注。更叫人刮目相看的是，他徹底沉浸在日常所做事情帶來的挑戰之中，樂此不疲。
投資之所以有趣，在於不管一個人的年齡如何，都能激起像巴菲特那般持續不墜的 熱情。
‧巴菲特喜歡容易理解的企業，因為它們的未來比較確定，現金流量（cash flow）比較容易預測。喜思糖果（See’s Candies）、內布拉斯加家具賣場（Nebraska Furniture Mart）、可口可樂，是他垂青的一些公司，因為它們經營十分穩定，現金流量（cash flow）和盈餘容易預測，而且距今五十年可能還在做同樣的事。
‧巴菲特沒有從父母親那裡繼承一毛錢。單單經由投資，個人的財富已經超過400億美元。
‧巴菲特把錢投資到經常性成本低、成長潛力高、 市場占有率大、本益比（price-to-earnings ratio）低、價值被人低估的公司，成了世界上最成功的投資人。
「沒有一個人的紀錄比得上華倫‧巴菲特（Warren Buffett）。」《財星》（Fortune）雜誌的編輯傑瑞‧尤西姆（Jerry Useem）說。「在某種程度上，他和那些用盡心機一夜致富的人恰恰相反。而且，說來諷刺，這使他成了世界上第二富有的人。」（ Top 25: Influential business leaders , CNN.com, March 29, 2005）
‧美國第二巨富華倫‧巴菲特（Warren Buffett）懷著感恩的心，說：「個人認為，我賺得的財富中，社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方，你會發現，置身於錯誤的地方，我將難以一展長才，三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作，對於我做得很好的事情，給了高得不成比例的獎賞。」
‧新知快遞 050328-01
四十年來，華倫‧巴菲特（Warren Buffett）將 柏克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）經營成世界上最大和最成功的保險公司之一。一路走來，他在股票市場上的表現，傳譽近世，在企業治理（corporate governance）方面，也隱然為一方之重。
不過，現在三大洲的檢調單位正在調查 柏克夏的關係企業是否捲入一些大型保險公司編造財務報表的醜聞中，而且3月29日前必須回應澳洲主管機關的調查。巴菲特的公司必須為本身的誠信辯護，這種事情難得一見。（Investigation of Insurance Puts Buffett in a Spot-light, Timothy L. O'brien, The New York Times, Mar. 28, 2005）
‧傳奇性十足的 華爾街大師、同時也是知名億萬富翁華倫‧巴菲特的精神導師班傑明． 葛拉漢所發展出來的 價值投資策略，是 華爾街有史以來最值得信賴、最安全、也最成功的賺錢術。
「我相信只要使用一些技巧和幾個簡單的原則，就可以投資成功；重點是要掌握正確的投資原則，並且奉行不渝。」八十二歲的 葛拉漢對自己的一生下了這個結論。
事實證明，採用 葛拉漢的 價值投資法並奉為圭臬的幾位 華爾街投資明星，如華倫‧巴菲特、瑟斯．卡拉曼、艾文．卡恩等人，都因此而成為美國家喻戶曉的金融投資大師， 價值投資法的功力自是不容等閒視之。
價值投資就是尋找價格「等同於或小於內在價值」的健全企業股票，而後長期持有，直到有充分理由把它們賣掉為止。 價值投資的原理原則可以運用在任何類型的證券上，包括特別股（preferred stock）、政府公債、公司債及共同基金（mutual fund）等。
延伸閱讀
‧實體書：《巴菲特的24個智富策略》（How Buffett Does It: 24simple Investing Strategies From the world’s Greatest Value Investor），James Pardoe（詹姆斯．帕多）著，羅耀宗譯，美商麥格羅‧希爾（McGraw-Hill），2005年11月24日。
‧實體書：《葛拉漢的左腦巴菲特的右手：竄出渾沌市場的投資智慧》（How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett，羅倫斯．康寧漢著，羅耀宗譯，美商麥格羅‧希爾國際出版公司，2001年9月27日。
‧實體書：《華爾街操盤高手：百年來五位頂尖股市作手顛撲不破的獲利之道》（Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004〕，約翰‧波伊克著，羅耀宗、辛一立/譯，美商麥格羅‧希爾國際出版公司，2004年8月 。
‧實體書：《巴菲特寫給股東的信》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corpo-rate America，財訊公司譯行。
‧文章：華倫巴菲特的投資理財觀念（「上班族投資理財」部落格） 。
‧本站文章：美國四百富豪出列。
‧網站：168巴菲特投資理財網。
和巴菲特有關的人名或組織：
巴菲特的名言佳句
省思錄
‧美國第二巨富華倫‧巴菲特（Warren Buf-fett）懷著感恩的心，說：「個人認為，我賺得的財富中，社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方，你會發現，置身於錯誤的地方，我將難以一展長才，三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作，對於我做得很好的事情，給了高得不成比例的獎賞。」
閱讀筆記
‧和班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）的關係：
巴菲特在哥倫比亞大學求學時，受教於班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）。順便一提，在班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）二十二年的教學生涯中，只有巴菲特這名學生得過A+。班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）巴兩個非常重要的概念教給巴菲特，直到今天他依然奉行不渝。第一個是「市場先生」（Mr. Market）的比喻，第二個是買進價格一定要留有安全邊際（margin of safety）。
‧ 價值型投資法（value investing）這種技術，是 班傑明‧葛雷姆（Benjamin Graham）和戴夫‧杜德（Dave Dodd）半個世紀前在《證券分析》（Security Analysis）一書中率先提倡的，而且華倫‧巴菲特（Warren Buffett）將近四十年來始終奉行不悖。價值型投資法主要是在股票市場上的價格和價值有所出入時採取行動，就好比尋找只賣40分的1元鈔票。
‧巴菲特搖身而為當代的傳奇人物，不是沒有道理的──個性樸實無華，講話率直無隱，平易近人，談到投資，經綸滿腹，全神貫注。更叫人刮目相看的是，他徹底沉浸在日常所做事情帶來的挑戰之中，樂此不疲。
投資之所以有趣，在於不管一個人的年齡如何，都能激起像巴菲特那般持續不墜的 熱情。
‧巴菲特喜歡容易理解的企業，因為它們的未來比較確定，現金流量（cash flow）比較容易預測。喜思糖果（See’s Candies）、內布拉斯加家具賣場（Nebraska Furniture Mart）、可口可樂，是他垂青的一些公司，因為它們經營十分穩定，現金流量（cash flow）和盈餘容易預測，而且距今五十年可能還在做同樣的事。
‧巴菲特沒有從父母親那裡繼承一毛錢。單單經由投資，個人的財富已經超過400億美元。
‧巴菲特把錢投資到經常性成本低、成長潛力高、 市場占有率大、本益比（price-to-earnings ratio）低、價值被人低估的公司，成了世界上最成功的投資人。
「沒有一個人的紀錄比得上華倫‧巴菲特（Warren Buffett）。」《財星》（Fortune）雜誌的編輯傑瑞‧尤西姆（Jerry Useem）說。「在某種程度上，他和那些用盡心機一夜致富的人恰恰相反。而且，說來諷刺，這使他成了世界上第二富有的人。」（ Top 25: Influential business leaders , CNN.com, March 29, 2005）
‧美國第二巨富華倫‧巴菲特（Warren Buffett）懷著感恩的心，說：「個人認為，我賺得的財富中，社會的力量占了很高的比率。如果你把我丟到孟加拉、秘魯或某個地方，你會發現，置身於錯誤的地方，我將難以一展長才，三十年後仍在掙扎求生。幸好我是在市場體系中運作，對於我做得很好的事情，給了高得不成比例的獎賞。」
‧新知快遞 050328-01
四十年來，華倫‧巴菲特（Warren Buffett）將 柏克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）經營成世界上最大和最成功的保險公司之一。一路走來，他在股票市場上的表現，傳譽近世，在企業治理（corporate governance）方面，也隱然為一方之重。
不過，現在三大洲的檢調單位正在調查 柏克夏的關係企業是否捲入一些大型保險公司編造財務報表的醜聞中，而且3月29日前必須回應澳洲主管機關的調查。巴菲特的公司必須為本身的誠信辯護，這種事情難得一見。（Investigation of Insurance Puts Buffett in a Spot-light, Timothy L. O'brien, The New York Times, Mar. 28, 2005）
‧傳奇性十足的 華爾街大師、同時也是知名億萬富翁華倫‧巴菲特的精神導師班傑明． 葛拉漢所發展出來的 價值投資策略，是 華爾街有史以來最值得信賴、最安全、也最成功的賺錢術。
「我相信只要使用一些技巧和幾個簡單的原則，就可以投資成功；重點是要掌握正確的投資原則，並且奉行不渝。」八十二歲的 葛拉漢對自己的一生下了這個結論。
事實證明，採用 葛拉漢的 價值投資法並奉為圭臬的幾位 華爾街投資明星，如華倫‧巴菲特、瑟斯．卡拉曼、艾文．卡恩等人，都因此而成為美國家喻戶曉的金融投資大師， 價值投資法的功力自是不容等閒視之。
價值投資就是尋找價格「等同於或小於內在價值」的健全企業股票，而後長期持有，直到有充分理由把它們賣掉為止。 價值投資的原理原則可以運用在任何類型的證券上，包括特別股（preferred stock）、政府公債、公司債及共同基金（mutual fund）等。
延伸閱讀
‧實體書：《巴菲特的24個智富策略》（How Buffett Does It: 24simple Investing Strategies From the world’s Greatest Value Investor），James Pardoe（詹姆斯．帕多）著，羅耀宗譯，美商麥格羅‧希爾（McGraw-Hill），2005年11月24日。
‧實體書：《葛拉漢的左腦巴菲特的右手：竄出渾沌市場的投資智慧》（How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett，羅倫斯．康寧漢著，羅耀宗譯，美商麥格羅‧希爾國際出版公司，2001年9月27日。
‧實體書：《華爾街操盤高手：百年來五位頂尖股市作手顛撲不破的獲利之道》（Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004〕，約翰‧波伊克著，羅耀宗、辛一立/譯，美商麥格羅‧希爾國際出版公司，2004年8月 。
‧實體書：《巴菲特寫給股東的信》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corpo-rate America，財訊公司譯行。
‧文章：華倫巴菲特的投資理財觀念（「上班族投資理財」部落格） 。
‧本站文章：美國四百富豪出列。
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和巴菲特有關的人名或組織：
- Buffett & Buffett 巴菲特父子合夥事業
- Buffett & Son grocery 巴菲特父子雜貨店
- Buffett Associates, Ltd, 巴菲特聯合有限公司（是否有更好的翻譯？）
- Buffett Foundation, 巴菲特基金會
- Buffett Group（formerly Graham Group) 巴菲特集團
- Buffett Partnership, Ltd.: 巴菲特合夥事業有限公司
- Buffett, Alice(aunt), 艾莉絲‧巴菲特
- Buffett, Astrid（第二任妻子） 艾絲翠‧巴菲特
- Buffett, Clarence（Uncle) 克萊倫斯‧巴菲特
- Buffett, Devon Morse（媳婦） 迪鳳‧巴菲特
- Buffett, Doris(sister), 多麗絲‧ 巴菲特
- Buffett, Erica （彼得的養女） 艾莉卡‧巴菲特
- Buffett, Ernest(grandfather), 恩尼斯‧巴菲特
- Buffett, Evelyn Ketchum（曾祖母） 艾芙琳‧巴菲特
- Buffett, Frank （great-uncle） 法蘭克‧巴菲特
- Buffett, Fred Jr. "Fritz" （cousin） 小弗列德‧巴菲特
- Buffett, Fred(uncle), 弗列德‧巴菲特
- Buffett, Goerge （uncle） 喬治‧巴菲特
- Buffett, Hannah Titus, 漢娜‧巴菲特
- Buffett, Henrieta Duvall （祖母） 漢莉葉塔‧巴菲特
- Buffett, Howard Graham(son), 霍華‧葛拉漢‧巴菲特
- Buffett, Howard Graham, Jr. （孫子） 小霍華‧葛拉漢‧巴菲特
- Buffett, Howard(father): 霍華‧巴菲特
- Buffett, Jennifer Heil （媳婦） 珍妮佛‧巴菲特
- Buffett, John, 約翰‧巴菲特
- Buffett, Katherine "Katie" （aunt） 凱薩琳‧巴菲特
- Buffett, Leila Stahl(mother): 麗拉‧巴菲特
- Buffett, Marcia Sue Duncan （媳婦） 瑪西亞‧巴菲特
- Buffett, Mary Lullo （媳婦） 瑪莉‧巴菲特
- Buffett, Nicole （彼得的養女） 妮可‧巴菲特
- Buffett, Pamela （cousin in law） 潘蜜拉‧巴菲特
- Buffett, Peter(son), 彼得‧巴菲特
- Buffett, Roberta "Bertie"(sister), 蘿貝塔‧巴菲特
- Buffett, Sidney Homen(great-grandfather), 悉尼‧巴菲特
- Buffett, Sklenicka & Co., 斯克萊尼卡巴菲特公司
- Buffett, Susan Thomps(wife): 蘇珊‧巴菲特
- Buffett, Susie(daughter), 蘇西‧巴菲特
- Buffett, Warren Edward: 華倫‧巴菲特
- Buffett, Zebulon （高祖父） 西布倫‧巴菲特
- Buffett-Falk & Co., 巴菲特福克公司
- Buffett-Holland 巴菲特賀蘭公司
2007年12月25日 星期二
growth stock 成長型股票；成長股
* 指盈餘和（或）營業收入成長速度比同業或整體市場快的公司發行的股票。這種公司配發的股票通常很低，或者根本不發放股利，寧可將收益用於挹注進一步的擴張。
* 成長速度高於一般水準的企業發行的普通股。
* 營業額和盈餘可望高度成長的企業普通股。
資料來源：《股票學習百科 》（All about stocks : from the inside out） 。
* 成長速度高於一般水準的企業發行的普通股。
* 營業額和盈餘可望高度成長的企業普通股。
資料來源：《股票學習百科 》（All about stocks : from the inside out） 。
相關字詞：growth company。
閱讀筆記：
成長股（growth stock）是指營業額和盈餘每年平均成長至少達20%的公司。它們的本益比通常高其他大部分股票，而表現最好的股票，股東權益報酬率（return of equity ratio；ROE）往往高於17%。1990年代表現最好的股票，大漲之前的本益比是31倍。價格上漲期間，本益比上升到70倍以上。
資料來源：《華爾街操盤高手：百年來五位頂尖股市作手顛撲不破的獲利之道》（Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004），約翰‧波伊克著，羅耀宗、辛一立譯，美商麥格羅‧希爾（McGraw-Hill）國際出版公司，2004年8月。
成長型股票（growth stocks）有時帶有「閃亮五十股」（Nifty Fifty）的味道。成長型投資風格最近出現一種變形，專挑價格合理的成長型股票（growth, but at a reasonable price；GAARP）投資。聽起來好像是十分精明的哲學，但有些經理人似乎把GAARP所謂價格合理的界限，往外擴延得太厲害，認為價格即使高達成長率的三倍，也是可以接受的。
資料來源：《別理華爾街》（Investing Despite Wall Street, Inc., The McGraw-Hill Compnies, Inc., 2003），Fred Plemenos著，寰宇財務顧問股份有限公司譯，寰宇出版公司，2004年12月。
延伸閱讀：
* 今年是投資轉型的關鍵期。國際重量級財經雜誌《經濟學人》指出，曾經消退的「成長型股票」將風雲再起，「價值型股票」將out... more>>
這是天下雜誌2007/12/24電子報介紹的內容之一。什麼是「成長型股票」？什麼是「價值型股票」？天下雜誌網站的今年流行投資什麼？一文這麼說：
把股票分成「成長型」、「價值型」兩種不夠精確，但一般說來，成長型股票是指有超高成長前景的股票，因此不必太擔心它的股價太高。相對而言，價值型股票的價格就很實在了，但變動也不會太大。News 新聞：成長股；成長型股票；成长股；成长型股票；growth stock；growth stocks
2009年2月5日 星期四
一些字詞英漢對照
- 國際貨幣基金（IMF）總裁多米尼克‧斯特勞斯－卡恩（Dominique Strauss-Kahn）
- 準備接掌美國總統當選人歐巴馬政府的全國經濟委員會的勞倫斯‧桑莫斯（Lawrence Summers）
- 歐元太平洋資本公司（Euro Pacific Capital）的總裁施夫（Peter Schiff；著有《空頭市場多頭走勢小書》〔The Little Book of Bull Moves in Bear Markets〕）
- 新政（New Deal）
- self-limiting 自行踩下剎車
- 自限機制（self-limiting mechanism）
- 邁可‧波特（Michael E. Porter; M. E. Porter）寫的《競爭策略》（Competitive Strategy），Free Press 1980年出版
- 齊頭效應（leveling effect）
- 亞馬遜網路書店（Amazon.com）
- 有效造訪人次（unique users）
- 點擊率（click-through rates）
- 一家公司的經濟價值（economic value）是指價格和成本之間的差距
- 長期而言，股東價值（shareholder value）才是經濟價值的可靠量數。
- 動因（drivers）
- 企業對消費者（business-to-consumer或B2C）
- 企業對企業（business-to-business或B2B）
- 大衛‧沙頓（David Sutton）
- 完全成本（full cost）
- 銷貨成本（cost of goods sold）
- 轉換成本（switching costs）
- 網路效應（network effects）
- 先動手的人；先下手為強的人（first movers）
- 網站的「黏著性」（stickiness）通常是轉換成本高
- 電子錢包（e-wallets）
- 所謂價值系統（value system），是指整個行業的一組價值鏈，包含供應商、通路和顧客等各層的價值鏈
- 顧客關係管理（customer relationship management；CRM）
- 供應鏈管理（supply chain management；SCM）
- 關聯式資料庫（relational database）
- 顧客剖繪（customer profiling）
- 出貨運籌（Outbound Logistics）
- 進貨運籌（Inbound Logistics）
- 售後服務（After-Sales Service）
- 存貨達交（available-to-promise）
- 產能達交（capable-to-promise）
- 申請付款（requisition to pay）
- 專用網路（private networks）
- 電子數據交換（electronic data interchange；EDI）
- 價值鏈（value chain）是瞭解資訊科技如何影響企業的基本工具。價值鏈是指創造一種產品或服務，並且交付顧客，需要經過的一組活動。
- 可擴展標示語言（XML）
- 臨界規模（critical mass）
- 外包（outsourcing）
- 反向拍賣（reverse auctions）
- 串流視訊（streaming video）
- 競爭合流（competitive convergence）──許多公司以相同的方式做相同的事情
- 連鎖藥房喜衛士（CVS）
- 價值主張（value proposition）
- 價值鏈（value chain，指生產和交付一種產品或服務所需的一系列作業）
- 美林公司（Merrill Lynch）
- 企業資源規劃（enterprise resource planning；ERP）
- 去中介化（disintermediation）
- 藥房連鎖店華爾格林（Walgreens）
- 企業維修產品和備用零件配銷商葛朗格（W.W. Grainger）
- 正常化銷售額（normalized sales）
- 地之角（Lands' End）型錄零售商
- 奇異（General Electric）
- 電子數據交換（electronic data interchange；EDI）
- 蓋可（Geico）
- 先鋒（Vanguard）
- 綜效（synergies）
- 現實查核（reality check）
- 直接訂購（direct ordering）
- 整理好的知識（codified knowledge）
- 邦諾書店（Barnes & Noble）決定把邦諾網路書店（Barnesandnoble.com）設為獨立的組織
- 虛擬與實體合一（clicks-and-mortar）
- 嘉信理財（Charles Schwab）
- 富國（Wells Fargo）
- 花旗銀行（Citibank）
- 富利（Fleet）
- ECollege是全方位的服務供應商，和各大學合作，把它們的課程送上網路，然後收費經營必要的交付網路。
- 電子商務（e-business）
- 電子策略（e-strategy）
- 傑佛瑞‧雷波特（Jeffrey Rayport）
- 英佛特公司（Inforte）先進研究集團（Advanced Research Group）
- 活動系統（activity system）
- 虛擬銀行（VirtualBank）
- 信用合作社（credit unions）
- 網路銀行紅松（Juniper）
- 網際網路的開路先鋒美國線上（AOL）
- 米拉（V.E. Millar）
2008年1月11日 星期五
價值型股票；價值股；价值型股票；价值股（value stock）
從獲利和資產來看，價值被認為遭到低估，並且遭到市場冷落的公司股票。它們的價格對盈餘比（或稱本益比）、價格對帳面價值比可能比較高，和競爭同業比起來，價格也可能相對偏低，配發的股利（dividend）則比較低。
參考資料來源：
參考資料來源：
- Mutual Funds: An Introduction To The Core Concepts, Mark Mobius, John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd., 2007.（博客來網路書店的中文介紹；Amazon.com網路書店的英文介紹）
2009年7月1日 星期三
價值（value）和價格（price）的關係
閱讀筆記：
The value of anything was best determined by the price people would pay for it—it was as simple as that. 價值最好是由人們將支付的價格來決定──就是這麼簡單。（資料來源：Free: The Future of a Radical Price）延伸閱讀：
本blog更多「價值和價格」的辭彙
The value of anything was best determined by the price people would pay for it—it was as simple as that. 價值最好是由人們將支付的價格來決定──就是這麼簡單。（資料來源：Free: The Future of a Radical Price）延伸閱讀：
本blog更多「價值和價格」的辭彙
2008年3月12日 星期三
股價淨值比；價格對帳面價值比（price to book value ratio）
聯合理財網-研究報告-18檔中低價業績股評析: "股市近期重心仍在資產股，但離季報及年報公布時間愈來愈近，部分法人已開始將注意力轉到業績股。法人說，股本在50億元到100億元間的中型股，若股價淨值比低於兩倍，可視為高通貨膨漲環境下的「物廉價美」股，有可能演出「醜小鴨變天鵝」的戲碼。"<2008/03/12>
price to book value ratio的相關新聞報導：
關鍵字詞：股價帳面價值比；價格帳面價值比
price to book value ratio的相關新聞報導：
關鍵字詞：股價帳面價值比；價格帳面價值比
2007年12月10日 星期一
moving average 移動平均線；變移平均線
* 在最近特定時期中累進計算的某種商品的平均價格，特定時期常常是10天、30天、90天、180天或200天交易日，取決於製圖人和用途。平均價每日計算，並和各日的收市價一道畫在圖表上。每天加上新的市價時，就從平均價中刪去最舊的價格。其價值被認為比現有市價更能準確表示真正的價值。當價格跌到變移平均線以下，這被看成是購買的形勢，反之則要出售。它是保持勝算的方法。
2008年1月9日 星期三
財政部通貨膨脹保值證券（Treasury inflation-protected securities；TIPS）
美國政府發行的公債，利率固定，但是投資人的本金每六個月領取利息的時候調整一次，調整百分率等於消費者物價指數（Consumer Price Index；CPI）的漲跌百分率，以反映用CPI衡量的通貨膨脹 率。發行TIPS的目的，是保障投資人的通貨膨脹率風險，也就是防止債券到期時，原始投資資金可能因為通貨膨脹而致價值減低。
關於美國財政部通貨膨脹保值證券如何投資，以及課稅方面的問題，《標準普爾教你選對配息股》（The Standard & Poor's Guide to Building Wealth with Dividend Stocks）一書有更詳細的介紹。
參考資料來源：
延伸閱讀：
關於美國財政部通貨膨脹保值證券如何投資，以及課稅方面的問題，《標準普爾教你選對配息股》（The Standard & Poor's Guide to Building Wealth with Dividend Stocks）一書有更詳細的介紹。
參考資料來源：
- 《標準普爾教你選對配息股》（The Standard & Poor's Guide to Building Wealth with Dividend Stocks），約瑟夫．提格（Joseph R. Tigue）著，羅耀宗譯，美商麥格羅‧希爾 ，2006年12月25日
- Mutual Funds: An Introduction To The Core Concepts, Mark Mobius, John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd., 2007. （博客來網路書店的中文介紹；Amazon.com網路書店的英文介紹）
延伸閱讀：
* 羅網舊站的文章：財政部通貨膨脹保值證券標售反應冷淡對債券市場的影響──
首次申請失業救濟人數顯示美國經濟成長穩健，引起金融市場臆測聯邦準備理事會可能不會降低利率，債券價格因而大跌。此外，財政部通貨膨脹保值證券（Treasury Inflation Protected Securities；TIPS）的標售，投資人反應冷淡。市場指標10年期財政部公債價格下跌12/32，成為99-4/32，殖利率從周三臨收的4.69%上升到4.74%，是兩個月來最高水準。債券價格和殖利率反向而動。（2007/01/11；詳全文）
2008年2月22日 星期五
市場價值；市值（market value）
閱讀筆記：
market value的相關新聞報導：（可能抓到與本辭條無關的新聞）
"... Now the bigger question is why Microsoft is paying seemingly such a huge amount for Yahoo (way above its market cap at the time of offer). First of all, the market value of a company does not always represent its fundamental value or real business value. Second and most important thing is the future potential of search marketing which is expected to rise from $45 billion currently to about $75 billion by 2010."<2008/02/07>
"瑞士信貸集團(Credit Suisse Group)週二表示﹐預計公司將因受次貸危機影響的金融工具而計入28.5億美元的沖減﹐這將導致季度利潤減少10億美元。而就在一週前﹐該公司還向投 資者表示﹐已基本度過了金融危機最困難的時期。美國國際集團(American International Group)在一週前被迫將2007年底的損失額預期增加了約36億美元。……
難以做出判斷的原因之一在於﹐人們越來越多地採用所謂“市場價值法”來給公司未必會出售的投資產品定價。由於次貸危機導致市場嚴重失靈﹐常常沒有任何價格可作參考﹐因此要做到這點尤為困難。"<《華爾街日報》中文網絡版，2008/02/20>
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2009年1月24日 星期六
權威的財金名詞
（以下資料主要引用自中華民國行政院金融監督管理委員會的名詞解釋網頁，但本blog視狀況加以修改）
Accommodation trading配合交易
Accounts payable 應付帳款
Accounts receivable 應收帳款
Accounting equation 會計方程式, 會計等式
Accounting for financial instruments
金融商品會計處理
Accounting for impairment of assets
資產減損之會計處理 Accounting period
會計年度; 會計期間
Acquisition 收購
Across the board 全面一致；全盤的
Actual market/Spot market/Cash market 現貨市場
Affiliated company 關係企業
After-Hour Fixed-Price Trading 盤後定價交易
After-hour trading 盤後交易
Agreement 協議；協定
Alerting Stock 警示股票
Allocate 提撥；配置 Allocation 分配；配置
Altered Trading Method
變更交易方法
American Depository Receipt 美國存股憑證
Amortizable intangibles 可攤銷的無形資產
Amortization 攤銷
Annual audit plans 年度稽核計畫
Annual report 年報；年度報告
Annualized 年度化；按年計
Anticipatory breach 預期違約
apply for approval 申請核准
Applying for Compensations from the Protection Fund 申請動用保護基金償付
Appreciation 增值；漲價 [財產]
Arbitrage 套利；套匯；套戥
Arbitration 仲裁
Arm's length transaction 公平交易
Asset Allocation 資產分配
Asset Backed Securities 資產基礎證券（簡稱“ABS ”）
Asset Management 資產管理
Asset securitization 資產證券化
Asset swap 資產掉期；資產互換
Assignment method 指定分配方法
At-the-money option 平價期權；等價期權
At-the-money/Parity 平價
Auction 拍賣
Auction market 競價市場
Auction system/ Call auction 集合競價
Audit committee 審計委員會
Audit report 審計報告; 查核報告
Authorized capital 法定股本；核准資本
Authorized fund 認可基金; 授權基金
Authorized representative 授權代表
Back to back FX agreement 外匯沖銷協議
Back-door listing 借殼上市
Balance sheet 資產負債表
Balanced fund（hybrid） 平衡型基金
Bankruptcy 破產
Base Day 基準日
Base Rate 基準利率
基點（basis point，等於百分之一個百分點）
Basis swap 基差交換
Bear market 熊市；股市行情看淡
Bearish 看跌；看壞行情 Bearer 持票人 Bearer stock 不記名股票 Below par 低於面值 Benchmark bond 指標公債 Beneficiary 受益人 Beneficiary certificate 受益憑證 Beneficiary Securities 受益證券 Bid 出價；投標價；買盤 Blackout period 封鎖期 Block trading 鉅額交易 Blue chip 藍籌股 Board of directors 董事會 Bolsa de Mercadorias & Futures 巴西商品與期貨交易所 Bona fide buyer 誠實購買家 Bond Auction 公債標售 Bond derivatives transactions 債券衍生性商品交易 Bond Forwarding Trading System 債券遠期交易制度 Bond fund 債券型基金 Bond Index 債券指數 Bond Lending Center 借券中心 Bond market 債券市場,債市 Bond with warrant 附認股權公司債 Bonds stripping 債券分割 Bonus issue 紅利分派 Bonus share 紅利股票 Book value 帳面值 Book-entry tranfer 帳簿劃撥 Bottom line 底線；最低限度 Bottom-up 由下而上(方法) Bounced cheque 退票 Bourse 股票交易所(法文) Breach of contract or default 違約 Break-up valuation 解約價值評估 Broker 經紀商 Bubble economy 泡沫經濟 Bucketing 對作 Bull market 牛市；股市行情看漲 Bullets 不得贖回直至到期(債券結構之一) Bullish 看漲；看好行情 Bursa Malaysia 馬來西亞交易所 Business Day 營業日 Business Guarantee Bond/ Operation bond 營業保證金 Buyer's credit 買方信貸 Buyout 收購；買入 By-law 細則；組織章程 Call option 買權 Call protection/provision 贖回保障/條款 Call warrant 認購權證 Callable bond 可贖回債券 Cap/ Ceiling 上限 Capital adequacy ratio 資本適足率 Capital reduction 減資 Capped floater 封頂浮動利率債券 Carrying cost 利息成本；持有成本；資金成本差額 Carrying value 帳面價值 Cash capital increase 現金增資 Cash earnings per share 每股現金盈餘 Cash flow 現金流量 Cash-settled warrant 現金認股權證 CB asset Swap-options Strippable Trading System 可轉換公司債資產交換之選擇權分拆交易制度 Ceiling-floor agreement 上下限協定 Central Clearing & Settlement System 中央結算及交割系統 Central Japan Commodity Exchange 日本中部商品交易所 Centralized securities depository enterprises 證券集中保管事業 CEO (Chief Executive Officer) 行政總監; 總裁 Certificate of deposit 存款證明 Certificate of incumbency 公司授權；委任書 CFO (Chief Financial Officer) 財務總監 Change of domicile 公司更改註冊地址 Chiao Tung Bank 交通銀行 Chicago Board of Trade 美國芝加哥期貨交易所 Chicago Mercantile Exchange 美國芝加哥商業交易所 Chinese Wall 中國牆 Civil Dispute 民事爭議
Claim 索賠
Class-action Lawsuit 團體訴訟
Clearing and settlement system 結算制度
Clearing margin 結算保證金
Clearing member 結算會員
Closed-end fund 封閉型基金
Closing price 收盤價
Collars 利率上下限
Collateral 擔保品 Collateralized Bond (Debt) Obligation 債券抵押債券 Collateralized Loan Obligation 貸款抵押債券 Collective investment scheme 集合投資計畫 Commercial mortgage backed securities(CMBS) 商業抵押基礎證券 Commercial paper 商業本票 Commission Fee (discount) 手續費 (折讓) Commission rebate 佣金回扣 Commodity Exchange Inc. 美國商品交易所 Common stock 普通股 Company Stock Affairs 公司股務 Company type futures exchange 公司制期貨交易所 Comparison system 比對系統 Compensation reserve fund 賠償準備金 Complaint 申訴 Complex cash flow 複合現金流量 Confidentiality agreement 保密協定 Conglomerate 集團；企業 Connected transaction 關聯交易 Consideration 約定金額；代價；考慮因素 Consigned Securities Transaction 有價證券受託買賣 Consigned Trading of Foreign Securities 受託買賣外國有價證券 Consolidated financial statements 合併財務報表 Consolidation 整合；合併；盤整 Constituent stock 成分股 Consultation 諮詢 Contingent liability 或有負債
Controlling stake/interest 控股權 Conversion premium 轉換溢價 Conversion price 轉換價 Conversion ratio 換股比率 Convertible Bond 可轉換公司債; 轉換公司債 Convertible Bond Asset Swap Trading System 可轉換公司債資產交換交易制度 Convertible bond asset swaps 轉換公司債資產交換 COO (Chief Operation Officer) 營運總監 Corporate Bond 公司債 Corporate finance 企業金融 Corporate governance 公司治理 Covered warrant 備兌認股權證 Credit accounts 信用帳戶 Credit Default Swap 信用違約交換；信用違約互換 Credit enhancement provider；credit enhancer 信用增強機構 Credit facilities 信貸措施 Credit line 備用信貸；信用額度 Credit rating 信用評級；信貸評級 Credit risk 信用風險 Credit spread 債券息差; 信用利差 Criteria for Review of Securities Listings 有價證券上市審查準則 Cross currency interest rate swap 交叉貨幣利率交換 Cross trade 交叉盤 Cross-trading 交叉交易 Curbing trading/ Off exchange trading 場外交易 Currency option 貨幣選擇權 Current asset/liability 流動資產/負債 Current/liquid ratio 流動比率 Custodian 保管機構 Dah Chung Bills Finance Corp. 環華證券金融公司 Daily pricing limits/ Price Fluctuation Limit 漲跌幅 Day-trading 當日沖銷 Debt equity ratio 債資比率；股本負債率 Debt issuing vehicles 債務發行工具 Debt service coverage ratio 債務償還比率 Debt-equity swap 債換股；債轉股互換 Default fine 違約金 Default interest 違約利息 Default risk 違約風險 Defects and irregularities 缺失及異常事項 Defensive 防守性；具抗跌力 Deferred asset 遞延資產 Deferred charges 遞延費用 Deferred tax 遞延稅額 Defined Contribution Plan 固定供款計劃 Deflation 通貨緊縮；通縮
Deleveraged 降低槓桿風險
Delisting 終止上市
Depositary institution 存託機構
Depositary receipt 存託憑證
Depreciation 折舊
Dilution 股權稀釋
Director and Supervisor Share Ownership Ratios 董事及監察人持股成數 Discretionary account 全權委託帳戶
Discretionary investment services 全權委託投資業務
Disgorgement 歸入權
Divide into different tranches 公司債拆券; 分券
Dividend 股息; 股利
Domicile 註冊
Downturn 逆轉；由好變壞 Dragon bonds 小龍債券 (亞洲美元債券) Earning per share 每股盈餘 E-commerce 電子商務 Effective Registration 申報生效 Electronic Bond Trading System 等殖成交系統 Emerging stock 興櫃股票
Employee stock option certificates 員工認股權憑證
Engagement letter/Letter of Consignment/ Proxy 委託書
Equity cushion 股本作墊
Equity fund 股票型基金
Equity linked contracts 股權連結契約 Equity, Equities 股本,股權 Establishment by offering 募集設立 ETF(exchange traded fund) 股票指數型基金 Eurodollar bonds 歐洲美元債券 Euronext.liffe 歐洲交易所 European derivatives exchange 歐洲衍生商品交易所 Excess margin 超額保證金 Exchange rate 兌換率；匯率 Exchangeable bond 可交換債券 Exchangeable corporate bond 交換公司債; 可交換公司債 Exercise (Strike) price 履約價格 Expense ratio 費用比率 Ex-rights 除權 Extendible bonds 可延期債券 Extraordinary item 非經常項目 Face value 面值 Fair market price (value) 公平市價 FFO (Funds from Operations) 營運現金流量 Fiduciary 信託人/信託機構 Fiduciary duty 誠信忠實義務 Financial Advisor 財務顧問 Financial Business Operation Permit 金融業務許可證 Financial Debentures 金融債券 Financial forecast 財務預測 Financial Management 財務管理 Financial Markets/ Financial Products 金融市場，金融產品 Financial Services 金融服務 Financial statement 會計報表; 會計報告 Financial status 財務狀況 Financial structure 財務結構 Fire wall 防火牆 First mortgage 第一抵押權 Fiscal policy 財政政策 Fiscal year 會計年度 Fixed income 固定收益；定息債券 Fixed Income Securities Trading System 固定收益證券交易系統 Flat trades 平價交易 Floatation 發行證券；掛牌上市 Floating Rate Note 浮動利率計息票據 Fluctuation Unit (tick) of the Security Price 股價升降幅度 Follow-on offering 後續發行 Follow-up reports 追蹤報告 Foreign Bond 外國債 Foreign currency denominated bonds 外幣計價債券 Foreign Exchange (FOREX) 外匯；外匯交易 Foreign-funded enterprise 外商投資企業 Formulae Based Amortization 按公式計算的攤還方法 Forward Rate Agreement 遠期利率協議 Free cash flow 自由現金流量；淨現金流
fundamentals 基本因素；基本面 f
und's total assets 基金的總資產
Futures advisory enterprise 期貨顧問事業
Futures brokerage merchant 期貨經紀商
Futures clearing house 期貨結算機構
Futures commission merchant (FCM) 期貨商 Futures contract 期貨契約 Futures exchange 期貨交易所 Futures option contract 期貨選擇權契約 Futures proprietary merchant 期貨自營商 Futures services enterprise 期貨服務事業 Futures trader 期貨交易人 Futures trust enterprise 期貨信託事業 Futures trust fund 期貨信託基金 Gearing ratio 槓桿倍數；成本槓桿 General accepted accounting principles 一般公認會計原則 (慣例) Generally accepted auditing standards 一般公認審計準則 Global offering 全球發行 Going public 公開上市 Goodwill amortization 商譽價值攤銷 Government Bond 政府公債 Government Bond Clearing Banks 債券清算銀行 Government Bond Comparison System 公債比對系統 Government Bond Dealers 中央公債交易商 Government Bond Index 政府公債指數 Government Bond Stripped Trading System 公債本息分割交易制度 Grace period 寬限期；優惠期 Gross spread 總差額; 價差 Growth Enterprises Market (GEM) 創業板 Growth Fund 增長型基金；成長型基金 Hedge accounting 對沖會計法 Hedging 對沖 (買賣) Holding Company 控股公司 Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 香港交易所 Hostile takeover 惡意收購 Hot money 熱錢；游資 Hurdle rate 要求報酬率 Hybrid cap 混合上限 Idle funds 閒置資金 Illicit Profits 不法利益 Implied volatility 隱含波動率 In the money 價內 independent directors 獨立董事 Index fund 指數型基金 Inflation 通貨膨脹 Information Disclosure and Transparency Ranking System 資訊揭露評鑑系統 Initial convertible premium (ICP) 初次轉換溢價 Initial margin 原始保證金 Initial public offering 首次辦理股票公開發行 Initial Public Offering (IPO) 初次公開募集 Insider Trading 內線交易 Intercontinental Exchange 英國洲際交易所 Interest only 利息債券 Internal audit 內部稽核 Internal audit implementation rules 內部稽核實施細則 Internal control system recommendations 內部控制制度建議書 Internal control systems 內部控制制度 International Accounting Standard 國際會計準則 Introducing broker 期貨交易輔助人 Investment adviser 投資顧問 Investment company 投資公司 Issuance Date 發行日 Issuance of new bonus share 無償配發新股 Issue Non-physical Stock 無實體發行 Issue of new shares due to merger 合併發行新股 Issue; Issuance 發行 Joint and several liabilities 共同及連帶責任 Joint venture 合營企業；合資企業 Junk bond 垃圾債券 Juridical Person 法人 Kansai Commodities Exchange 日本關西商品交易所 Knock-out call warrant 上限型認購權證 Knock-out put warrant 下限型認售權證 Knowledge-based Economy 知識經濟 Late Settlement 遲延交割 Legal persons shares 法人股 Lender 貸款人 Lending Auction 標借 Leverage = level of debt/equity 債務水平/比重 Leverage contract 槓桿保證金契約 Leverage Rate 槓桿比率 Leverage transaction merchant 槓桿交易商 Leveraged Buy Out 融資併購 Limited Legal Capacity 限制行為能力 Limited partnership 有限責任合夥 Liquid investment 短期投資 Liquid Yield Option Note 流動收息權利票據 Liquidity ratio 速動比率 Liquidity risk 流動性風險 Listed company 上市公司 Litigation 訴訟 London Metal Exchange 英國倫敦金屬交易所 Long (position) 長倉；看漲; 作多 Long call 買入認購權 Long forward 買遠期 Long put 買入認售權 Long-term shareholding (loyalty) incentive 長期持股優惠 Loose bond 短期買賣債券 Loyalties 特許費 LTM (Last twelve months) 最近12個月 Managed futures enterprise 期貨經理事業 Management Buy-Out, MBO 管理層收購 Management Fee 經辦費; 管理費 Management's Reports on Internal Control 內部控制制度聲明書 Manager(management company) 基金管理機構 Manipulation of Security Price 操縱股價 Margin 保證金 [期貨交易] Margin call 追繳保證金 Margin loan 融資 Margin Trading 信用交易 Mark to market 逐日結算 Market Capitalization 市值 Market maker 報價商；撮合者; 市場造市者 Market Observation Post System 公開資訊觀測站 Market order 市價委託 Market share 市場佔有率
Mark-to-market 按市值計價
Material misstatement 重大不實陳述 Material weakness 重大缺失 Mature market 成熟市場 Maturity 到期
Measuring Stock 處置股票
Mediation Committee 調處委員會 Medium Term Note 中期票據 Meeting Handbook 議事手冊 MEFF Renta Fija 西班牙固定利得金融期貨交易所 MEFF Renta Variable 西班牙不定利得金融期貨交易所 Membership futures exchange 會員制期貨交易所 Mercados de Futuros y Opciones SA 阿根廷期貨與選擇權交易所 Mercato Italiano Futures 義大利期貨交易所 Merge 合併 Mergers & Acquisitions, M&A 合併與併購 Minority interest 少數股東權益 Monetary policy 貨幣政策 Money market fund 貨幣市場基金 Monopoly Enterprise 壟斷/獨占企業 Montreal Exchange 加拿大蒙特婁交易所
Multilateral netting settlement 款券淨額結算交割
Multi-Tranche Offering 分期發行 Mutual Fund 共同基金 National stabilization fund 國家安定基金 Negotiated Lending 議借 Net Asset Value 資產凈值 Net book value 帳面凈值 Net income 淨收入 Net present value 淨現值；淨現時價值 New Taiwan Dollar interest rate derivatives 新台幣利率衍生性商品 Non-callable 不可贖回 Non-operating income 非營業收入 Non-performing asset 不良資產 Non-performing loans 逾放款 Non-physical securities 無實體證券 Notice of Meeting 開會通知書 Odd lots/ Penny stocks 零股 Off market offsetting 場外沖銷 Off-balance sheet 資產負債表外 Offer for sale 公開發售 Offering and issuance 募集與發行 Offering price 承銷價格 Offshore fund 境外基金 Oligopoly 寡占 OM Stockholm 瑞典斯德哥爾摩選擇權交易所 One-time mandatory call/put option 一次性強制轉換的認購選擇權 Online Trading 網路交易 Open interest 未平倉部位 Open outcry 公開喊價 Open-end fund 開放型基金 Operating profit/margin 經營利潤
Option 期權；選擇權
Option contract 選擇權契約
Option premium 權利金
ordinary corporate bond 普通公司債
Originator 創始機構
Osaka Mercantile Exchange 日本大阪商品交易所 Osaka Securities Exchange 日本大阪證券交易所 Out of the money 價外 Out-of-the-money 價外；失值(期權) Outright purchase 買斷交易 Outright sell 賣斷交易 Outright trading 買賣斷交易 Outsourcing 外包 Over Draft 存款透支 Overbought 超買 Overhead cost 間接成本 Overseas convertible bond 海外可轉換公司債 Overseas corporate bond 海外公司債 Overseas corporate bond with warrants 海外附認股權公司債 Overseas depositary receipt 海外存託憑證 Over-subscription 超額認購 Over-The-Counter 櫃檯買賣 Owned fund/own funds 自有資金 P/E multiple 市價對盈餘倍數 P/E ratio 市盈率；本益比 P/E Ratio 本益比 Par value 票面值 Par bonds 面值債券 Participants 參加人 Patent 專利 Payoff profile 盈利分析
peer review 同業評核 ；同儕評核
penalty provision 懲罰/罰金條款
Performance bond 履約保證
Performing loan 良好貸款
Physical warrant 實股認股權證
Portfolio 投資組合 Portfolio Management 投資組合管理 Position 頭寸；倉盤；部位 Postal Office Banking 一銀證券公司 Post-dated cheque 遠期支票 Power of attorney 授權書 Pre-emptive right 優先權 Preference shares 優先股 Preference treatment 優惠待遇 Preferred shares with warrants 附認股權特別股 Premium 權酬；期權金；權利金；溢價 Premium put 溢價贖回 Premium put structure 溢價贖回權式結構 Prepayments 提前支付 Present value 現值
Price range 定價區間
Primary Dealer 主要公債交易商
Primary debt 一級債券; 初級債券
Principal 本金
Principal guaranteed fund 保證型基金
Principal protected fund 保護型基金
Principal-guaranteed contracts
保本型契約 Private Banking 私人理財銀行 Private Equity 私募股本 Private placement 私募 Private Wealth Management 私人財富管理 Privately negotiated options 私下洽商選擇權 Privatization 民營化 Profit margin 邊際利潤率 Profit-sharing plan 利潤共享計劃 Proforma 擬制報表 Project approval 專案核准 Project finance 專案融資 Promissory note 本票 Promoter 發起人 Promulgate 發布；公布 Proprietary trader (Dealer) 自營商 Prospectus 公開說明書 Protection Fund 保護基金 Protection Institution 保護機構 Provisional Attachment 假扣押 Provisional Injunction 假處分 Proxy Agent 受託代理人 Public (placement) offering 公開募集 Public Listing 公開上市 Public Tender Offer (take-overs) 公開收購 Public Tender Offer Prospectus 公開收購說明書 Purchasing Power Parity (PPP) 購買力平價 Put option 賣權 Put warrant 認售權證 Qualified opinion 保留意見 Qualitative analysis 定性分析 Quantitative analysis 定量分析 Quasi-credit financings 具擔保信用融資 Rally 回升 Ramping 炒高價格 Rating Agency 信用評級機構 Real Estate Investment Trusts 不動產投資信託 Realized interest rate 實現利率 Recapitalization 資本重組 Recognition of income 收入列帳 Reconciliation Statement 對帳單 Recourse 追索權 Redeem/redemption 贖回 Redemption fee 買回費; 贖回費 Re-finance 轉融通 Registrar 股務代理 Registration of book-entry securities 無實體有價證券登錄 Reliability of financial reporting 財務報告可靠性 Reopen system 增額發行 Reopen System of Government Bonds 公債增額發行制度 Repurchase agreement 附買回交易 Residential mortgage backed securities (RMBS) 住宅房貸基礎證券 Residual asset 剩餘資產 Resistance lines 阻力線 Resolution Trust Corporation (RTC) 清債信託公司 Restricted securities 受限制證券 Restructuring 重組 Retail players (= retail investors)（=individual investors） 散戶/個人投資 Retained earnings 未分配盈利；保留盈餘 Return on asset (ROA) 資產報酬率 Return on equity 資本回收(率) Return on equity (ROE) 股本回收(率) Revenue-sharing 收入分成 Reverse repurchase agreement 附賣回交易 Revolving credit 循還貸款 Right issue 供股(集資) Rights offering 現金增資 Rights to the priority distributions 優先分派權 Risk factor 風險因素 Risk management 風險管理 Risk premium 風險溢價 Risk rated ratio 風險權重 Roadshow 路演；巡迴說明會 Sales load（charge） 銷售費用 Sales return 銷貨退回 Second junior subordinated debenture 次順位債券 Secondary market 次級市場 Secondary offering 再次發行; 公開招募(證券交易法) Secured debt 有擔保債務 Securities Brokers 證券經紀商 Securities custody 有價證券保管 Securities Dealers Association 證券商業同業公會 Securities dealing 有價證券自行買賣 Securities finance enterprises 證券金融事業 Securities investment consulting enterprise 證券投資顧問事業 Securities investment trust enterprise 證券投資信託事業 Securities investment trust fund 證券投資信託基金 Securities underwriter 承銷商 Securities underwriting 有價證券承銷 Securitization 證券化 Security Lending 借券 Self-regulatory Organization (SRO) 自律組織 Senior debt 優先順位債 Servicer 服務機構 Settlement price 結算價 Settlement risk 交割風險 Settlement/Clearance Fund 交割結算基金 Shareholder 股東 Shareholder Account Opening 股東開戶 Shareholder value 股東價值 Shareholders' Equity 股東權益 Shareholders List 股東名簿 Shareholders Meeting 股東會 Shelf registration 緩行註冊；暫時擱置註冊 Shell company 空殼公司 Short (position) 短倉；看跌; 作空 Short and medium term loans 中短期貸款 Short Sale 放空 Short sale covering 融券回補 Short-swing trading 短線交易 Short-term revolving letter 短期循環信用狀 Sidelined investors 抱觀望態度投資者 Sideliner 暫停交易者 Sight draft 即期匯票 Singapore Commodity Exchange 新加坡商品交易所 Singapore Exchange Derivatives Trading Limited 新加坡衍生性商品交易所 Sinking fund 償債基金 Small Cap 小型股；小型公司 Solicitation 徵求 Solicitor 徵求人 South African Futures Exchange 南非期貨交易所 Sovereign rate 國家信用評級 Special purpose company (SPC) 特殊目的公司 Special purpose trust (SPT) 特殊目的信託 Special purpose vehicle (SPV) 特殊目的機構 Special Reverse Repo Issue 債券融券交易 Special stock 特種股票 Spin-off 資產分拆 Split bond 分割債券 Spot price 現貨價格 Spread 差額；差價 Stakeholder 利益相關者 Standard Chartered Bank 中央信託局 Startup stage 創建期 [投資] State shares 國家股 (官股) State-owned enterprise 國營企業 Stock Broker 股票經紀 Stock dispersion/diversification 股權分散 Stock loan 融券 Stock Trader/ Stock Trading 股票交易商；股票買賣 Stop loss limit 停損點 Street price 場外價格 Stressed securities 債務危機證券 Strike price 執行價；行使價 Stripped Bond 分割公債 Stripped securities 分割證券 Structured bond 結構債券 Structured finance securities 結構化融資證券 Structured financing 結構融資 Structured products (notes) 結構型商品 Sub-brokerage 複委託 Subordinated debt 次順位債 Subscription loan 認股融資 Supervision over subsidiaries 對子公司之監理 supplemental public issuance 補辦公開發行 Surveillance System 監視制度 Swap 交換 Swaption 掉期期權；互換期權 Sydney Futures Exchange 澳洲雪梨期貨交易所 Syndicated loan 銀團貸款 Synergy 增效作用；協同效益 Synthetic securities 組合證券；合成證券 Taiwan Cooperative Bank 台灣銀行 Taskforce for Reforming Corporate Governance 改革公司治理專案小組 Ten-year Government Bond Index 十年期公債指數 Term sheet 條款說明書 The Asset Management Committee 資產管理委員會 The balance of margin loan and stock loan 融資融券餘額 The Change in Shareholdings of the Directors or Supervisors 董事或監察人持股變動 The Chicago Board Options Exchange 美國芝加哥選擇權交易所 The Competent Authority 主管機關 The margin for margin purchase 融資自備價款 The margin of stock loan 融券保證金 The Net Asset Value of Each Share 每股淨值 The New York Board of Trade 美國紐約期貨交易所 The New York Mercantile Exchange 美國紐約商業交易所 The open bidding 公開標購 The Reserve for Failed Trade Losses 違約損失準備 The Reserve for Trading Losses 買賣損失準備 The Special Capital Reserve 特別盈餘公積 Tick size 價格變動單位 Tight market 交投活躍而差價小的市場 Time deposit 定期存款 Time horizon 投資期 Tokyo Commodity Exchange 日本東京工業品交易所 Tokyo Financial Exchange 日本東京金融交易所 Tokyo Grain Exchange 日本東京穀物交易所 Tokyo Stock Exchange 日本東京證券交易所 Top-down 由上而下（方法） Trade Matching 撮合 Trading foreign securities 自行買賣外國有價證券 Trading Orders 買賣申報 Trading Report 買賣報告書 Trading Value 成交值 Trading Volume 成交量 Tranche 發行份額/部分 Treasury 國庫債券,國庫券 Treasury stock 庫藏股 Trough 波谷；周期的轉折點 Trustee 受託人 Trustee company 信託銀行 Trustee deed 托管人契約
Umbrella fund 傘型基金
Underlying 標的
Underwriting loan 承銷融資
Underwriting syndicate 承銷集團
Underwriting with best efforts 代銷
Underwriting with Firm Commitment 確定包銷
Undistributed profit 未分配利潤
Unilateral/bilateral agreement 單方面/雙邊協議
Unit investment trust 單位投資信託
Unit trust 單位信託
Universal discount rates 通用折現率
Unlisted security 未上市證券 Unsecured debt 無擔保債務 Unsecured overseas corporate bond 無擔保海外公司債 Upfront premium payment 一次清償權利金 Utilization rate 利用率；使用率 Valuation 評價; 評估 Value added tax 增值稅 Value fund 價值基金 Value investment 價值投資 Value-at-risk 風險值 Vanilla bonds 純債券 Variable equity return 浮動股本回報 (率) Venture capital 創業資金；創業投資 Volatility 波動率；波幅 Watch list 觀察名單 Weak holdings 短期持股 Weighted Average Cost of Capital 加權平均資金成本 When-issued trading 發行前交易 When-issued Trading System 發行前交易系統 Working capital 周轉資金；營運資金 World Government Bond Index 國際債券指數 X/B (Ex-bonus) 無紅利 X/D (Ex-dividend) 除息、無股利的簡寫 X/R (Ex-rights) 除權；不帶新股認股權 X/W (Ex-warrants) 除證；不附認股權 Year-end dividend 年終股利 Yield 收益 (率) Yield curve 收益曲線 Yokohama Commodity Exchange 日本橫濱商品交易所 Zero-sum game 零和游戲
2008年1月16日 星期三
投資風格；投资风格（investing style; investment style; style of investing）
* 投資風格分成兩大類：成長型投資法（growth investing）或成長型投資風格（growth style of investing），以及價值型投資法（value investing）或價值型投資風格（value style of investing）。
成長類中，有一種稱做動能型投資法（momentum style of investing）。價格合理且成長（growth at reasonable price；GARP）是一種比較保守的成長型投資風格。
* 從基金經理人（fund manager）的投資風格，可以研判一檔共同基金（mutual fund）所冒的風險是高或低。
简体：
*投资风格分成两大类：成长型投资法（growth investing）或成长型投资风格（growth style of investing），以及价值型投资法（value investing）或价值型投资风格（value style of investing）。
成長類中，有一種稱做動能型投資法（momentum style of investing） 。成长类中，有一种称做动能型投资法（momentum style of investing） 。 價格合理且成長（growth at reasonable price；GARP）是一種比較保守的成長型投資風格。 价格合理且成长（growth at reasonable price；GARP）是一种比较保守的成长型投资风格。
成長類中，有一種稱做動能型投資法（momentum style of investing）。價格合理且成長（growth at reasonable price；GARP）是一種比較保守的成長型投資風格。
* 從基金經理人（fund manager）的投資風格，可以研判一檔共同基金（mutual fund）所冒的風險是高或低。
简体：
*投资风格分成两大类：成长型投资法（growth investing）或成长型投资风格（growth style of investing），以及价值型投资法（value investing）或价值型投资风格（value style of investing）。
成長類中，有一種稱做動能型投資法（momentum style of investing） 。成长类中，有一种称做动能型投资法（momentum style of investing） 。 價格合理且成長（growth at reasonable price；GARP）是一種比較保守的成長型投資風格。 价格合理且成长（growth at reasonable price；GARP）是一种比较保守的成长型投资风格。
提到「投資風格」的最新新聞報導（正體）：
提到「投资风格」的最新新闻报导（简体）：
"investing style" news report:
提到「投资风格」的最新新闻报导（简体）：
"investing style" news report:
2008年1月7日 星期一
2007年11月29日 星期四
Yahoo!奇摩專業辭典蒐集的幾個辭彙
Personal communication service / 個人通訊服務
網路工作者不可或缺的工具。 在網路世界中，最重要的概念之一就是「無障礙」，所以...
Stickiness / 黏著率
網路使用者的忠誠度將會決定網站的價格。 Page-view是決定網站價值與價格的最簡單...
Telecommuting / 電子通勤
傳統上班族的夢想之一，e工作者的工作常態。 日後不再有上下班的塞車惡夢，因為只...
Teleconferencing / 電傳會議
透過電腦視訊裝置，在不同地點的人可以同時參與會議。 透過這個裝置，跨國企業可以...
User interface / 使用者介面
2008年3月30日 星期日
單字詞典-103
- reachable 指日可待；指日可期
- reaction 行情逆轉（係指期貨價格上漲後又下跌者）
- reactive extrusion [製造] 反應押出
- readily marketable [金融] 隨時可交易
- reading light 閱讀燈
- reading the riot act 舉警告牌；警告（字面解釋是「宣讀暴動法」，實際動作是舉牌警告。）
- readjusting entry [會計] 重調整分錄
- ready mixed concrete [水泥製造] 預拌混凝土
- ready mixed concrete truck [水泥製造] 預拌車
- real 如假包換
- real account [會計] 寬帳戶
- real bill doctrine [銀行資產管理] 實質票據學說
- real estate investment trust (REIT) 不動產投資信託基金
- real estate mortgage bond [會計]不動產抵押公司債
- realizable value [會計] 可變現價值；可實現價值
- realize [會計] 實現
- realized gross profit [會計] 已實現毛利
- realized gross profit on installment sales [會計] 已實現分期付款銷貨毛利
- realized value [生產管理] 實現值
- deft touch 長袖善舞
- lose one's touch 失去能力或技巧；工作不如以前；失去吸引力
2008年4月29日 星期二
單字詞典-124
- a pair of threes （玩撲克牌時，手上持有一對外加三張點數不同的牌）
- business-friendly environment 親商的環境
- for what it is worth 不論其真偽；（姑且）不論其價值如何；（姑且）不管其價值如何（在口語中，相當於although I'm not sure it's of value）；不敢擔保
- great-uncle; granduncle 伯（叔）爺；伯（叔）祖；；伯（叔）公；舅（姑、姨）公；叔祖父；伯祖父；舅老爺；姑老爺
- greenhouse gas emission 溫室氣體排放量
- 京都議定書 Kyoto protocol
- 氣候變遷 climate change
- 二氧化碳 carbon dioxide
- 全球暖化 global warming
- 冰河期 glacial epoch
- prescribed method 不二良方；制式方法；prepared by the prescribed methods 依法炮製
- Sogang University（南韓）西江大學
- Somerley Limited 新百利有限公司
- Songsu Bridge（南韓）聖水大橋
- Soong Mayling 宋美齡（Widow of the late Generalissimo Chiang Kai-shek.）
- Soros, George 索羅思 [紐約基金經理，國際匯市大戶，著有「索羅思論索羅思：曲線前端」(Soros on soros: Staying Ahead of the Curve，陳重亨譯)。]
- South Asian Association for Regional Cooperation (SAARC) 南亞區域合作協會
- South British Insurance 南英保險（英國保眾保險集團成員之一）
- spiritual truth 靈性真理
- Splendid China them park in Florida 美國佛羅里達錦繡中華公園
- St. Patrick's Day 聖派翠克日（愛爾蘭節日）
- downward mobile 家道中落；家境每下愈況；家境沒落
- Standard Chartered Bank 渣打銀行
- Standard Chartered Securities Ltd. 渣打證券有限公司
- State Bank（越南的中央銀行）
- State Committee for Cooperation and Investment (SCCI) 越南國家合作暨投資委員會
- Stelux Holdings Limited（香港）寶光實業（集團）有限公司
- Stevens Institute of Technology 史提芬斯理工學院（A leading American technological university.）
- Stuttgart 司徒加（德國地名）
- Subang International Airport（馬來西亞）梳邦國際機場
- Subic Bay Metropolitan Authority (SBMA) 蘇比克灣都會區管理局
- Subic Star Inc. 景新（在菲律賓的台灣鞋廠）
- Sun Yafu 孫亞夫（中國大陸海協會前副秘書長）
- Sunday Times（倫敦）星期泰晤士報
- Sung Foo Kee Holdings Limited（加拿大）永明人壽保險公司
- Super Puma 超級黑豹（印尼總統蘇哈托私人座駕）
- supply rationalization scheme (SRS) 供給合理化計畫 [錫生產國協會 (Association of Tin Producing Countries; ATPC) 設定出口配額以穩定價格的方案。]
- Surat 蘇拉特（印度地名）
- Survey Research HK Ltd. (SRH) 香港調查研究中心
- Suauki, Eiji 鈴木永二 [日本經營者團體聯盟（日經連）前會長]
- SWAN（台灣）自然生態保育協會
- Syracuse 雪城（美國地名）
2008年1月8日 星期二
開放式基金；開放式共同基金；開放型投資基金（open-end fund; open-end mutual fund）
* 共同基金（mutual fund）一詞是指開放式基金。 一種投資公司或共同基金， 開放給投資人隨時買進和贖回。受益憑證發行單位數沒有限制。投資人投入資金時發行新的受益憑證，投資人撤回資金時則贖還受益憑證，也就是不斷銷售或贖回本身的單位，以滿足投資人的需求。不論買進或贖回，都直接與基金公司交易。許多開放式基金投資於貨幣市場工具或債券。
不同於封閉式基金；封閉型基金（closed-end fund）。封閉式基金的受益憑證數量固定，掛牌上市，投資人必須在交易所進行買賣。
參考資料來源：
不同於封閉式基金；封閉型基金（closed-end fund）。封閉式基金的受益憑證數量固定，掛牌上市，投資人必須在交易所進行買賣。
參考資料來源：
標準普爾教你做好第一次投資》（The Standard & Poor’s Guide for the New Investor）。
《債券交易原理》（How the Bond Market Works），Robert Zipf著，何喻方譯，寰宇出版公司，2000年12月。
《你不可不知的10大投資迷思－吸取華爾街內行人的經驗，教你聰明投資以錢滾錢》（Cashing in on Wall Street’s Ten Greatest Myths），理察．拉奇/著，褚耐安/譯，美商麥格羅‧希爾（McGraw-Hill）國際出版公司，2005年4月。
2008年5月2日 星期五
公平價值（fair value）
* 基本上是指一樣東西在交投熱絡的市場出售，可望賣到的價格。
* For accounting purposes, fair value is broadly defined as the price received to sell an asset (or paid to transfer a liability) in an orderly transaction between market participants. (08-0370-A-Current Developments for Directors 2-28.indd)
* For accounting purposes, fair value is broadly defined as the price received to sell an asset (or paid to transfer a liability) in an orderly transaction between market participants. (08-0370-A-Current Developments for Directors 2-28.indd)
2008年1月8日 星期二
封閉式基金；封閉型基金（closed-end fund）
* 封閉式基金（英國稱做投資信託）具有股票的一些特色，也有共同基金的一些特色。
* 封閉式基金的受益憑證數量固定，掛牌上市，投資人必須在交易所進行買賣。市場下跌時，封閉式基金的經理人還是能夠維持他們的投資組合配置，因為和共同基金（mutual fund）不一樣，他們不需要每天贖回受益憑證。
* 封閉式基金和股票公開上市公司（publicly traded company）一樣，受益憑證需要辦理首次公開發行（initial public offering；IPO）。首次公開發行價格（initial price）是根據投資組合持有的證券價值，再加可能高達7%的承銷費用。
* 不同於開放式基金（open-end fund）。
* 封閉式基金（closed-end funds）和已封閉基金（closed funds）並不一樣。已封閉基金是指當開放式共同基金（open-end mutual fund）的資產變得過於龐大，大到不容易投資管理時，共同基金公司決定暫時，或者永久對外關閉這個基金，不再接受新資金投資。不管是永遠停止，還是暫時停止，都稱做已封閉基金。
參考資料來源：
* 封閉式基金的受益憑證數量固定，掛牌上市，投資人必須在交易所進行買賣。市場下跌時，封閉式基金的經理人還是能夠維持他們的投資組合配置，因為和共同基金（mutual fund）不一樣，他們不需要每天贖回受益憑證。
* 封閉式基金和股票公開上市公司（publicly traded company）一樣，受益憑證需要辦理首次公開發行（initial public offering；IPO）。首次公開發行價格（initial price）是根據投資組合持有的證券價值，再加可能高達7%的承銷費用。
* 不同於開放式基金（open-end fund）。
* 封閉式基金（closed-end funds）和已封閉基金（closed funds）並不一樣。已封閉基金是指當開放式共同基金（open-end mutual fund）的資產變得過於龐大，大到不容易投資管理時，共同基金公司決定暫時，或者永久對外關閉這個基金，不再接受新資金投資。不管是永遠停止，還是暫時停止，都稱做已封閉基金。
參考資料來源：
- 投資理財一百題：共同基金（上）
- Mutual Funds: An Introduction To The Core Concepts, Mark Mobius, John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd., 2007. （博客來網路書店的中文介紹；Amazon.com網路書店的英文介紹）
2008年1月13日 星期日
坐轎；抬轎；扛轎
例句：
陳水扁主政八年，民進黨過去標舉的「清廉」、「改革」核心價值，幾乎全告破毀，原本寄望政黨輪替政治清明、弊絕風清的選民，在極度失望下已紛紛棄民進黨而 去，如果謝長廷與陳水扁「若即若離」而非明顯畫清界線，「扁二世」的陰影將成為謝長廷揮之不去的包袱，而由於這次立委選情幾近是大潰敗，謝長廷即使在總統 大選取得「坐轎」兼「抬轎」的地位，由於這次立委選舉的「西瓜效應」與「骨牌效應」，他要扭轉大局恐是難上加難。（摘自民進黨慘敗謝長廷總統之路坎坷News 更多相關新聞：坐轎；扛轎；抬轎， 林清強 ，東森新聞報，2008/01/3）
總統談與謝長廷角色分工：坐轎與扛轎有別
中央通訊社 -2008年1月8日
（中央社記者葉素萍台北八日電）總統陳水扁今天接受民視新聞專訪時，談到與民進黨總統參選人謝長廷的角色分工；陳總統說，謝長廷是候選人，是坐轎的，與他輔選扛轎的轎夫角色不同，他與謝長廷選舉的方式不同，時間分配也不同，兩人是分進合擊、分工合作。 ...
普庵傳奇陽翟村民津津樂道昨千秋聖誕會山寺設醮祈福
金門日報 -2008年1月5日
扛轎的信眾不由自主地跟著轉，用赤腳蹭踏，最後終於讓佛像由沙堆中現形。 陽翟會山寺的普庵佛祖有一大一小兩尊。陳仲滄等人表示，從前埔請回來的是小尊的普庵佛祖；另一尊大尊的普庵佛祖，則是由小尊的普庵佛祖經由乩示，預言某日某時會在「後山」(碧山)海邊(陳篤金說可能 ...
苗栗老行業發表老將們重出江湖
公民新聞 -2008年1月6日
會中播放多媒體影片，在懷舊的音樂聲中，眾家老行業的精采模樣如中文打字員、手工採茶、打灶頭、瓦匠、扛轎仔、車掌小姐、拖木馬、電影看板畫師等……，帶老藝師們回憶起古老的美麗時光。 延續去年文化局出版的《苗栗老店風華》一書，《苗栗老行業》與一般政府出版品很 ...
外資抬轎
壹蘋果網絡 -2008年1月1日
王 姓旅遊業負責人從3年前就在台北市尋找辦公大樓，多次還在考慮價格時就被別人捷足先登，只能眼睜睜看著辦公室行情愈來愈高。王老闆去年9月終於下定決心， 以每坪37萬元買下140坪的辦公室，1個月後就有人出價每坪42萬元要買。 仲介此次交易的天母仰仁店店東汪瑞霞指出，王 ...
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