《別理華爾街》（Investing Despite Wall Street, Inc., Fred Plemenos, The McGraw-Hill Compnies, Inc., 2003。寰宇財務顧問股份有限公司譯，寰宇出版公司，2004年12月）一書指出，道瓊工業股價指數是價格加權指數，計算方法是把三十支股票的價格加總後，用一個除數去除。目前的除數約為6.918，但會因為股票分割和採樣公司替換等其他因素的變動而加以修改。
不過，《別理華爾街》說，道瓊指數有個明顯的缺點，那就是單單以三十支股票構成統計樣本可能太少。另一個問題，則是價格加權法給了價格比較高的股票較大的權數。
由於能源價格上漲，導致通貨膨脹率竄升，拉低企業和消費者的支出，今年頭三個月美國經濟急踩煞車，擴張速度是兩年來最遲緩。商務部（Commerce Department）估計今年第一季美國的國內生產毛額成長年率為3.1%，遠低於2004年最後三個月的3.8%，也是2003年第一季以來最低的成長率。
經濟成長出乎意料遲緩，金融市場投資人大驚失色，股票價格重挫，債券殖利率也下跌，因為從最新的資料可以研判，即使成長減慢，聯邦準備理事會5月3日的會議，預料會再調高利率一碼（四分之一個百分點）。標準普爾五百種股價指數28日下跌1.14%，收1,143.22，道瓊工業股價指數重跌128點以上，收10,070.37。（摘自Economy Hits Energy Prices, and the Brakes, Eduardo Porter, The New York Times, April 29, 2005）
經濟成長減慢+通貨膨脹率上揚=股價重跌
美國政府發表報告，3月的消費者物價指數激升0.6%，是五個月來最大漲幅；核心CPI（扣除食品和能源）躍增0.4%，是分析師預估值的兩倍，也是約四年來的最大月增幅。
上個星期，投資人擔心經濟成長減慢不利企業盈餘。現在又加上通貨膨脹上升的憂慮，華爾街的神經更加緊繃，4月20日美國股價跌到今年來最低點。依目前的經濟現況，即使經濟成長減慢，聯邦準備理事會十之八九會繼續調高利率。
道瓊工業股價指數下跌115.05點，跌幅1.1%，成為10,012.36，萬點關卡岌岌可危。今年道瓊指數已經下跌7.2%。標準普爾五百種股價指數下跌15.28點（跌幅1.3%），成為1,137.50，全年下跌6.1%。那斯達克（Nasdaq）綜合股價指數下跌18.60點（跌幅1%），成為1,913.76，年初以來的跌幅高達12%。（Fears of Rising Inflation Send Shares to New Lows for '05, Jonathan Fuerbringer And Louis Uchitelle, The New York Times, April 21, 2005）
上個星期美國股票市場人氣突然看空，三大股價指數的跌幅超過3%，凸顯了投資人對美國經濟深感憂慮。華爾街和緊張異常的投資散戶，正密切注意這個星期許多公司即將發表的盈餘（earnings）報告，藉以判斷美國企業對經濟前景的看法有多樂觀。
標準普爾五百種股價指數約三分之一的公司，以及道瓊工業股價指數三十支採樣股中約半數的公司，就要發表今年頭三個月的盈餘數字。更重要的是，其中許多公司會評論未來幾季的業績展望。它們所作的預測，可能消除或者強化投資人目前對經濟持有的悲觀氣氛。（Sudden Bearish Sentiment Underlines Fears on Economy, Jonathan Fuerbringer, The New York Times, Apr. 18, 2005）
美國夏季用車旺季即將來臨，汽油存貨水準令市場憂慮，原油價格4月1日再創新高。知名投資銀行高盛公司（Goldman Sachs）預測油價可能突破每桶100美元大關。
高盛表示，由於全球需求強勁，再加上石油生產國供給不穩，石油市場可能處於「超級飆漲」（super spike）的初期階段，價格可能漲到每桶105美元。
紐約商業交易所（NYME）的5月原油期貨價格1日一度漲到57.70美元，突破3月17日創下的57.60美元盤中最高價，收盤時回跌為57.27美元，仍比前一日上漲1.87美元（漲幅近3.4%），為1983年這種原油期貨開始交易以來最高價。
油價激漲，通貨膨脹上揚憂慮加深，道瓊工業股價指數下跌99.46點（跌幅近1%），以10,404.30點作收。那斯達克（Nasdaq）綜合股價指數下跌14.42點，收1,984.81點。（Oil prices surge to new records, BBC News, Apr. 1, 2005；3.4% Surge Pushes Oil Above $57, Jad Mouawad, The New York Times, Apr. 2, 2005）
美國聯邦準備理事會22日提高銀行間隔夜拆款利率，也就是聯邦資金利率，從2.5%調為2.75%。這是一年來第七次調升利率。聯邦準備採取這項行動，顯然對通貨膨脹再度感到憂慮，股票市場和債券市場頓感緊張，擔心中央銀行提高利率的速度可能快於預期。聯邦準備這次的聲明和以前不一樣，表示除了最近石油價格激漲，其他方面的通貨膨脹壓力也在加重。
紐約股市持續近幾個星期來的頹勢，Fed宣布調高利率之後，道瓊工業股價指數和那斯達克股價指數都下跌0.9%。和抵押貸款利率關係密切的十年期財政部公債殖利率，從4.47%躍升為宣布之後的4.64%。2月中旬，十年期財政部公債殖利率約為4.10%。（Fed Lifts Rate 7th Time in Year and Warns of Greater Inflation, Edmund L. Andrews, The New York Times, Mar. 23, 2005.）
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